Glossaire financier
Abattement : Déduction faite sur une somme à payer, d'un impôt. (Discount, rebate; deduction, allowance)
Actif : Ensemble des biens et droits d'une entreprise dont ils constituent les moyens de production. L'actif ne doit pas être confondu avec le capital ; en effet, une entreprise a généralement des dettes, de sorte que, il ne lui appartient, en propre que l'excédent de l'actif sur les dettes ; cet excédent constitue l'actif net. (Asset)
Actifs à long terme :
Voir actifs immobilisés (Fixed assets)
Actif circulant : Sous le titre d'actif circulant, parfois au pluriel, sont regroupés les actifs susceptibles de se transformer en argent liquide avant la fin de l'année. Il se compose essentiellement a) des stocks b) des créances-clients c) des créances autres d) des disponibilités. (Current assets)
Actifs d'exploitation : Sous le terme actifs d'exploitation ou encore actif circulants sont rassemblés les actifs qui rendent possible l'exploitation, essentiellement (Operating assets) :
1. Les stocks : (avec éventuellement une
composante pour les matières, les en-cours et les produits finis), parfois appelés
"valeur d'exploitation", (Stocks, inventories)
2. Les comptes clients (Trade debtors,
accounts receivable)
3. Les autres créances (Other debtors,
other receivables).
Actif économique : C'est la masse des
capitaux qu'il convient d'immobiliser, tant en immo qu'en BFR, pour faire tourner
l'entreprise.
Actifs immobilisés : Les immobilisations sont des éléments destinés à servir de manière durable à l'activité de l'entreprise. Ils ne se consomment pas par le premier usage. Ce sont tous les biens non susceptibles d'être transformés ou revendus avant une année. Ce sont des éléments qui sont le moins susceptibles de se transformer en argent liquide. Ils sont aussi appelés actifs à long terme. (Fixed assets)
Actif sous-jacent : Voir Support.
Action :
Titre représentant une part d'associé dans certaines sociétés. Le capital social des
sociétés en commandite ou des sociétés anonymes est divisé en un certain nombre de
partie égales ; chaque fraction porte le nom d'action. Dans la pratique, ce mot désigne
le certificat délivré à l'associé pour constater son apport dans la société. Le
droit se confond ainsi avec le titre. Les actions se partagent exactement les bénéfices
sociaux distribuables conformément aux statuts mais les pertes ne peuvent les atteindre
que par une diminution de leur valeur en bourse. Ce sont donc des titres à revenu
variable. (Share, stock; "les actions" = shares, equities)
Les actions sont pour celui qui veut avant tout valoriser son capital.
Les actions sont des placements plus risqués que les obligations, mais dont les gains
sont en moyenne, plus élevés à long terme.
Une action est un titre de copropriété. Elle dure ce que dure l'entreprise.
L'actionnaire est donc un associé de l'entreprise. A ce titre, il a droit :
- à l'information. Il peut obtenir (sur demande) les rapports d'activité de
l'entreprise, dans lesquels le Président, responsable de la société, rend compte chaque
année de l'activité du groupe, de sa politique et des résultats obtenus ;
- au pouvoir, sous la forme d'un droit de vote attaché à chaque action et utilisé aux
assemblées d'actionnaires pour l'approbation du rapport d'activité, l'élection des
administrateurs (les administrateurs ou membre du conseil d'administration élisent le
président, l'assistent et le contrôlent), et les modifications du capital,
(émission d'actions nouvelles, fusion avec d'autres sociétés, etc.)
- au partage des bénéfices qui se traduit, pour chaque action, par un revenu appelé
dividende, fonction des profits.
Les pertes éventuelles de l'actionnaire sont limitées à la valeur de ses actions.
Actualiser : Calculer la valeur actuelle de (un bien, une somme d'argent disponible dans l'avenir). (Discount)
ADP (action à dividende prioritaire) : C'est un type d'action sans droit de vote. C'est une action dont le dividende, souvent supérieur à celui des actions ordinaires, est versé en priorité. (Preference shares or preferred stock)
Affectation : C'est l'action qui consiste à répartir le résultat entre dividendes et réserves. (Allocation, appropriation)
Affacturage : Transfert de créances commerciales de leur titulaire à un organisme (le factor) qui se charge de leur recouvrement et en garantit la bonne fin. Syn : Factoring (Factoring)
Agios : Ensemble des frais qui grèvent une opération financière. (interest expense, bank charges).
Amont (en) : Ce qui dans un processus quelconque, est plus près du point de départ. (Upstream)
Amortissement : Constatation comptable de la dépréciation d'éléments actifs résultant de l'usure ou de l'obsolescence. L'amortissement a pour objectif de constater la dépréciation des immobilisations dans le temps. Les amortissements apparaissant au bilan, représentent le cumul, depuis la nuit des temps, des dotations aux amortissements passées chaque année. (Amortization [dans le cas d’immobilisations incorporelles], depreciation [dans le cas d’immobilisations corporelles])
Appeler : Appeler un capital, c'est le proposer à d'éventuels actionnaires. (Call)
Autofinancement : Il se définit comme la
différence : MBA moins dividendes. Il est parfois appelé capacité d'autofinancement ou
encore CAF. Il mesure donc le volume de liquidités disponibles, du fait de
l'exploitation, après la prise en compte de la rémunération des actionnaires. (Cash
flow)
Aval (en) : Ce qui dans un processus quelconque, est plus près du point d'aboutissement. (Downstream)
Avoir fiscal : L'avoir fiscal auquel a droit l'actionnaire est aujourd'hui exactement égal à l'impôt versé par la société sur le bénéfice distribué. Pour chaque franc de résultat net distribuable sous forme de dividende, 50 centimes d'I.S. ont été payés, et 50 centimes d'avoir fiscal sont à l'actionnaire. (Tax credit)
Balance âgée : Un tableau dans lequel
les créances clients, sont classées par tranche d'âge (factures < 1
mois, facture allant de 1 à 2 mois, à plus de 3 mois). (Aged trial balance)
Balance commerciale : Solde des importations et des exportations d'un pays. (Balance of trade, trade balance)
Balance des comptes : Totalité des échanges extérieurs d'un pays. (Balance of current, capital and gold accounts)
Balance des paiements : Document comptable retraçant l'ensemble des règlements entre un pays et un autre ou plusieurs autres pays. (Balance of payments)
Banque centrale : Banque d'émission dotée du monopole d'émission des billets de banque. (Central bank)
Bail : Contrat par lequel une personne, propriétaire d'un bien meuble ou immeuble, en cède la jouissance à une autre personne moyennant un prix convenu. (Lease)
Bas de bilan : En langage financier, il est constitué d'actifs qui se transformeront en liquidité en moins d'un an (actifs à court terme) et des engagement à moins d'un an (passifs à court terme). (Current assets and current liabilities)
Besoin en Fonds de Roulement (BFR) : C'est le besoin de financement du cycle d'exploitation. Pour que notre société puisse fonctionner harmonieusement, elle doit avoir un volant minimum de stocks : c'est précisément ce minimum qui figure au bilan. De même pour respecter la tradition commerciale, elle doit faire crédit à ses clients. Ce prêt permanent figure aussi au bilan. Enfin, en contrepartie, elle est traitée avec les mêmes égards par ses fournisseurs qui lui accordent un crédit. L'exploitation contraint donc l'entreprise à avoir en permanence à son bilan : a) des emplois correspondant aux stocks "x", b) des emplois de 30 correspondants aux clients "y" c) des ressources figurant au crédit fournisseurs "z".
Si l'on synthétise ces trois chiffres en les
sommant, on arrive à un total qui est égal à x + y - z. Ce total représente un besoin
pour l'entreprise. Ce besoin doit être financé par les capitaux permanents de
l'entreprise, dont une partie a déjà permis de financer les immobilisations, et n'est
donc de ce fait, plus disponible. Seule la partie non utilisée des capitaux permanents
pour le financement des immobilisations permet de financer ce besoin. Cette partie encore
"liquide", c'est le fonds de roulement. Ce besoin financier s'appelle
donc très naturellement, besoin en fonds de roulement. (Working
capital requirements - WCR)
Besoin en Fonds de Roulement hors exploitation : Les créances et dettes hors exploitation, qui figurent de part et d'autre du bilan de la société ne sont pas directement liés au cycle d'activité de l'entreprise. Ils constituent néanmoins a) une immobilisation temporaire de capitaux de 50 du côté Actif, b) une ressource temporaire de 40 côté passif, donc un solde de 10. Ce solde doit être lui aussi financé. Il sera financé par la partie encore disponible des capitaux permanents. C'est le FDR déjà diminué des besoins en fonds de roulement d'exploitation. Aussi ce solde s'appelle-t-il le besoin en fonds de roulement hors exploitation.
La notion de BFR est liée au décalage entre le règlement des fournisseurs, la durée d'écoulement des stocks, et le paiement des clients.
BFR : voir Besoins en Fonds de Roulement
Bilan : Il représente l'évaluation des avoirs (y compris le résultat annuel) face aux dettes du groupe. (Balance sheet)
Bilan financier : Il donne avec une douzaine de chiffres, un profil de l'entreprise. Il est représenté par ce qui suit :
| Actif Immobilisé (Fixed assets) | Capitaux permanents (Capital employed) |
| Immobilisations incorporelles (Intangible assets) Immobilisations corporelles (Tangible assets) Immobilisations financières (Long-term investments) |
Fonds Propres corrigés (Net worth or shareholders’
equity) Dettes à L/M terme corrigées (Adjusted L/T and M/T liabilities) |
| Actif Circulant (Current assets) | Passif circulant (Current liabilities) |
| Stocks (matières et en-cours) (Stocks - raw materials and
work in progress) Comptes clients (Trade debtors or accounts receivable ) Créances hors exploitation (Non-operating debtors or receivables) Liquidités (Cash) |
Dettes d'exploitation (Operating liabilities) Dettes hors exp. Corrigées (Adjusted non-operating liabilities) Dettes financières court terme (Short-term borrowings) |
Billet à ordre : Effet de commerce endossé par le bénéficiaire et payé à la personne désignée par celui-ci. Ecrit par lequel une personne (souscripteur) s'engage à payer une somme déterminée, à une époque déterminée, à une autre personne (preneur ou bénéficiaire) ou à son ordre. (Promissory note)
Bons de souscription d’actions : Ils permettent d'acheter, sur une période déterminée de quelques mois, au gré du porteur, des actions de l'émetteur à un prix fixé. (Share warrant)
Exemple : Un bon de souscription en 1994 permet d'acheter, de 1994 jusqu'au 7 mars 1997, une action au prix de 2000 F. Au-delà du 7/3/97, le bon perd toute valeur. Le cours d'un bon de souscription varie dans de plus larges proportions que celui de l'action. Supposons que, peu avant la date limite de validité du bon, l'action cote 2100 F. Le bon vaudra environ 100 F. Par contre si l'action cote 1900 F, le bon sera pratiquement sans valeur. Ces bons sont à l'origine une prime aux souscripteurs d'un emprunt. Le prix fixé est supérieur au cours de l'action au moment de l'emprunt, il faut donc que l'action monte pour utiliser ces bons. Dès le lendemain de l'émission, ils sont négociables en Bourse.
Bourse : Edifice, institution où est
organisé le marché des valeurs mobilières ; ce marché. (Stock exchange or stock
market)
Les différents placements négociables proposés en
Bourse sont :
- les obligations (pour celui qui cherche un revenu régulier avec le minimum de risque)
- les actions (pour celui qui veut avant tout valoriser son capital)
- des produits hybrides (qui combinent les caractéristiques des placements précédents)
- les bons de souscription pour parier sur la
progression d'une société.
Budget : Programme de dépenses et recettes généralement relatif à une année. (Budget) : Programme de dépenses et recettes généralement relatif à une année. (Budget)
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